主要观点总结
文章主要讨论了苯乙烯及下游产业链利润持续压缩的现象。文章指出，由于供应增速过快和下游需求跟进不足，苯乙烯及下游产业链处于亏损状态。文章还分析了短周期和中长周期内的亏损情况，并探讨了扩能周期下苯乙烯利润难以修复的原因。此外，文章还涉及下游三S盈利收缩、内部盈利分布结构分化等话题。
关键观点总结
关键观点1: 供应增速过快和下游需求跟进不足导致苯乙烯及下游产业链利润被持续压缩。
由于经济回暖周期和下游家电刺激政策的影响，虽然整体处于亏损状态，但亏损面有所收窄。
关键观点2: 2024年7月份，苯乙烯及下游产业链亏损持续，华东纯苯港口现货价格和国内苯乙烯价格均下跌。
纯苯跌幅大于苯乙烯，使得苯乙烯亏损面有所收窄，但整个产业链7月份亏损额仍较高。
关键观点3: 苯乙烯及下游产业链利润整体呈现下滑态势，且在未来一段时间内难以改变。
从季度数据表现来看，苯乙烯产业链整体利润不断缩窄，且在未来一段时间内难以改变。扩能周期下，苯乙烯利润修复困难。
关键观点4: 下游三S整体盈利收缩，供应过剩局面持续。
下游三大产品盈利从顶峰开始一路下滑，仅有EPS小幅盈利，其他产品均处于亏损状态。供应过剩局面由于主力下游的积极调涨而未能得到有效缓解。
关键观点5: 宏观经济周期性回暖为行业利润托底，但家电行业刺激政策收效甚微。
疫情散去后，中国经济处于复苏周期，家电行业信心指数不断提升，对上游产品市场形成有利支撑。然而，由于家电刺激政策收效甚微，市场提振效果有限。
文章预览
供应增速过快+下游需求跟进不足，苯乙烯及下游产业链利润被持续压缩，行业亏损已成为常态化现象。24年受经济回暖周期加之下游家电刺激政策频出提振，苯乙烯及下游产业链整体虽然处于亏损状态，实际收效并不理想，苯乙烯及下游产业链整体处于亏损状态，7约数据来看，亏损面有所收窄。 短周期：2024年7月份整个产业链亏损持续 2024年7月份，华东纯苯港口现货价格高位震荡下跌，月均价8654.78元/ 吨，环比下跌795.75元/吨。国内苯乙烯价格震荡走软，月均价9539.57元/ 吨，环比下跌7.27元/吨。但因为纯苯更接近原料端，跌幅小于苯乙烯，使得苯乙烯亏损面有所收窄，整体来看，整个产业链7月份亏损在434元/吨左右。 2022年下半年开始，苯乙烯及下游产业链利润整体呈现下滑态势，从2023年下半年来看，苯乙烯及下游产品整体处于亏损态势，2022年8月
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