广发金工 | ETF资金持续流入：A股量化择时研究报告

文章预览

本轮杠杆率上行主要为债务稳定，产出走弱，不同于以往，在见到产出走强之前，宽松周期将维持，2024年5月份PPI同比为-1.4%，由2023年6月份最低同比-5.4%有所回升，而经验看PPI与TTM名义GDP增速高度相关，自上而下看，权益市场上行弹性更大。 ‍ ‍  主要结论  最近5个交易日，科创50指数涨1.48%，创业板指跌1.60%，大盘价值跌1.28%，大盘成长跌2.23%，上证50跌1.68%，国证2000代表的小盘涨2.23%，通信、电子涨幅较大，食品饮料、有色跌幅较大。 风险溢价，中证全指静态PE的倒数EP减去十年期国债收益率，权益与债券资产隐含收益率对比，历史数次极端底部该数据均处在均值上两倍标准差区域，比如2012/2018/2020（疫情突发），20220426达到4.17%，20221028风险溢价再次上升到4.08%，市场迅速反弹，20240119指标4.11%，自2016年以来第五次超过4%。截至20240614指标4.10%，两倍 ………………………………