【天风能源】陕西煤业2024Q2点评：Q2业绩环比上涨，主要受公允价值变动影响

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核心观点 Q2 业绩环比上涨 2024H1 营业收入 847.37 亿元，同比 -6.54% ；归母净利润 105.56 亿元，同比 -8.83% ；扣非归母净利润 111.82 亿元，同比 -17.97% ；经营现金流净额 199.67 亿元，同比 +21.47% 。 产销量同比增长，吨煤完全成本有所下滑 2024H1 商品煤产量 8640.67 万吨，同比 +2.78% ；商品煤销售量 13154.99 万吨，同比 +2.29% ，其中自产煤销量 8338.59 万吨，同比 +0.71% ，贸易煤销量 4816.41 万吨，同比 +5.16% 。 2024H1 煤炭售价 574.96 元 / 吨，同比 -73.46 元吨，降幅 11.33% ；原煤单吨完全成本 281.39 元 / 吨，同比 -16.38 元 / 吨，降幅 5.5% ，其中材料费、相关税费均有所减少。 2024H1 自产煤吨煤利润为 293.57 元 / 吨，同比 -16.28% 。   Q2 业绩环比上升依靠销量上涨和公允价值变动 Q2 单季度归母净利润为 59.04 亿元，环比 +26.91% ，我们认为本次净利润环比上升主要由 Q2 自产煤销 ………………………………