PPI环比重新转负——6月通胀数据点评

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►►► 核心观点  数据  6月份CPI同比0.2%，前值0.3%；环比-0.2%，前值-0.1%；核心CPI同比0.6%，前值0.6%。PPI同比-0.8%，前值-1.4%；环比-0.2%，前值0.2%。   要点  6月CPI环比-0.2%，重新打破了4、5月强于季节性的趋势。猪肉价格的超季节性快速抬升对CPI环比的拉动达到0.14%，但国际石油有色等价格增长放缓，叠加国内部分商品促销降价，以及房地产市场调整，带来更多弱于季节性的降价因素。以交通工具和交通工具用燃料为例，6月分别环比下降2%和1%，均明显低于往年同期水平。国家统计局指出，6月汽车、家用器具、文娱耐用消费品价格环比降幅在0.8%—1.3%之间。另外，6月份CPI房租环比0.1%，也依然明显低于2016-2019年水平，或指向房价调整以及应届生就业偏弱的影响未见明显好转。 6月份，PPI环比下降0.2%，前期持续超过半年的下降趋势难言扭转；低基数因素 ………………………………