收益优势渐弱，规模压力渐增——货币基金2024Q2季报点评丨国盛固收杨业伟团队

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二季度货币基金资产净值达到 13.18 万亿，较上季度增加 6987 亿，增长小幅超出季节性。 以初始基金统计产品数量还是 364 只。过去两年二季度也是货币基金增长较快的时间段，今年一季度货币基金规模超季节性增长之后，二季度继续小幅超季节性增长，二季度同比多增 1710 亿元。 二季度货币基金在 4 月增速达到高位， 5-6 月增速放缓且连续同比少增。 我们在货币基金一季报点评中分析过，存款向货基转移是货基规模增加的主要原因，而这背后又是基于收益率的比较，一季度货币基金收益率相较于存款具有明显优势。但是二季度以来货币基金规模增长放缓， 4 月受到叫停手工补息的影响，企业存款大幅流出转向表外，企业存款同比少增 1.7 万亿，货币基金同比多增 4196 亿元，同比增速达到了 17% 。但是 5 、 6 月货币基金规模增长放缓，同比增速小幅 ………………………………