外汇商品 | 非美外币债性价比分析：汇率对冲和套息交易

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外币债，汇率对冲，套息交易 相关阅读：海外非美经济体债券市场研究 在外币债错币种投资中，汇率是不容忽视的风险，特别是对于高波动、易贬值的新兴经济体货币。对汇率敞口进行完全对冲固然能最大程度地规避汇率风险，但也会侵蚀利润空间。倘若汇率敞口裸露，则需要对汇率走势具备预判和择时能力，否则汇率波动加剧时会面临较大的汇率损失，甚至可能完全侵蚀掉外币债票息收入与资本利得。本篇报告作为“海外非美经济体债券市场研究”系列报告之一，从汇率风险的视角对非美外币债投资进行收益和风险比较，我们重点考虑汇率完全对冲与套息交易两种投资模式，实际操作中还存在部分对冲、滚动对冲等对汇率择时要求更高的模式。 汇率波动率方面，拉丁美洲货币兑美元波动率大于欧系货币和G7货币，均显著高于人民币兑美元；亚 ………………………………