【中国银河宏观】如何理解央行开启买断式逆回购

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核心观点 10月28日，央行发出公开市场业务公告［2024］第7号，启用公开市场买断式逆回购操作工具。首先，“原则上每月开展一次操作”的买断式逆回购操作可能意在配合MLF数量的逐渐缩减；其次，采用“固定数量、利率招标、多重价位中标”，表明操作的目的主要在流动性的投放，而非承担政策利率的作用；最后，买断式回购相对于质押式回购，最大的不同是债券的所有权在交易中发生了实质性的变化，央行在回购期间拥有相应债券的所有权和使用权，这将提高标的债券的流动性。 ·   从货币政策框架演进角度，理解央行为什么开启买断式逆回购操作？ 今年6月的陆家嘴论坛，中国人民银行行长潘功胜提出中国货币政策框架在未来的五个演进方向。本次行动可以理解为沿着其中的两个方向的具体推进。 其一，货币调控的中间变量将从“数量型 ………………………………