债市跟踪 | 降息落地或低波延续

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摘 要    6月11-14日，端午节后，债市经历三日震荡，一日V型行情。10年国债活跃券（240004）下行至2.30%（-1bp）；30年国债活跃券（230023）下行至2.51%（-3bp）。 反转行情启动，10年及30年成为领跑品种 回顾本周行情， 10年及30年成为领跑品种，前期表现较好的中端品种进入窄幅波动状态。存单方面， 近期一级市场发行利率进入新稳态，9个月至1年期国股行发行成本在2.03%-2.04%区间，二级市场定价相应保持窄幅波动。 利率债方面， 10年期收益率下行3-4bp，30年期收益率下行3bp左右，国债中短端维持窄幅震荡，国开债短端则略有上行。信用债方面，隐含AA+城投债曲线仅平行下行约1bp，行情所有降温； 二级资本债中， 5年期品种表现较好，降幅为3bp，其余期限则小幅波动。 降息存在必要性 一是原材料涨价，中下游企业经营压力加大，降低中下游企业成本较 ………………………………