2月制造业PMI改善明显-华源|固收

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华源|固收廖志明团队 2月PMI回升重返扩张区间。 2月份，制造业PMI环比上升1.1pct至50.2%。春节过后制造业陆续复工复产叠加增量政策持续发力，制造业需求明显改善，价格指数上升，大型企业景气水平明显回升，中小企业节后恢复相对滞后。制造业PMI各分项指标超季节性回升，说明年后恢复较好。2月非制造业商务活动指数为50.4%，环比上升0.2pct。2月服务业商务活动指数和建筑业商务活动指数分别为50.0%和52.7%，较上月分别下降0.3pct和上升3.4pct。综合PMI产出指数为51.1%，较上月上升1.0pct，持续位于扩张区间。整体而言，春节后企业生产经营活动企稳改善。 2月制造业PMI超季节性回升，供需两端好转，价格指数上涨。 2月生产指数和新订单指数分别为52.5%和51.1%，较上月+2.7/+1.9pct，均重回扩张区间，制造业供需改善，原材料库存指数环比下降0.7pct至47.0 %，产 ………………………………