【东北晨会1010】中性利率之辩/国庆后买什么？/数字经济行业深度/活动预告

文章预览

总量研究 【东北总量万明杰】总量深度：中性利率之辩。 今年9月18日，时隔最后一次加息的14个月之后，美联储一次性降息_ 相关数据 50BP。 尽管美联储可能会继续观察经济数据，并根据情况调整其政策立场，但对中性利率变化的判断已经不能忽视。中性利率变化可能将影响未来联储货币政策决策，以及对经济的长期判断。 实体经济的长期结构性因素是决定中性利率的关键因素。 这些因素包括潜在GDP的增长率、劳动参与率、人口结构和劳动生产率、财政与债务杠杆，以及国债市场供需等。这些变量不仅直接影响经济的潜在产出， 还间接影响资本的长期价格，即投资者对长期边际实际回报率的期望值。  从历史数据来看，1980年代以来，美国的潜在GDP增长率呈现趋势性下降。50-70年代的平均值为3.7%，而到了2008年金融危机前，这一数字下降到了3%。此 ………………………………