主动基金的反击时刻，2025如何脱颖而出？

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点击上方 “ Allin君行 ”  ，关注我们 摘要 被动投资时代，要卖主动基金去买ETF吗？整体上，我们认为2025年主动基金超额仍有机会重新走强。结构上，Beta下跌不一定导致基金赎回，渠道端定位模糊才是关键，本文化繁为简、构建特质信息比率指标，判断目标主动基金能否提供增量价值。  行情爆发期ETF占优，但主动基金的配置价值历经多轮熊牛验证 主动基金的超额弹性均出现在牛市后期，行情爆发期跑输ETF的概率较大。 测算表明9.24以来的行情中，主动基金除了在9.26弹性显著提升外，仓位定力持续较强，下跌的交易日近7成以上基金能跑赢市场。 由于仓位、灵活度、考核期等约束，集体性的捕捉快牛行情天然不是主动基金传统优势项目，无需过度解读。 经历近20年5轮牛熊转换，横向对比主动基金的优势仍然不小。 2005年以来主动股基在扣除不低 ………………………………