联想，不想突围

主要观点总结

本文分析了联想集团最近发布的财报，并探讨了联想在AI领域的转型和发展。虽然联想在AI方面有所投入，但仍然存在一些问题，如净利润率不高、缺乏核心硬件支撑等。文章还提到，联想的AI PC产品虽然受到关注，但市场反应不一，存在一些挑战。

关键观点总结

关键观点1: 联想集团发布最新财报，业绩看似亮眼但存在一些问题。

虽然营收和各项业务实现了新财年的开门红，甚至创造历史新高，但净利润率只有1.64%，环比连续三个财季下降。这表明大部分利润被用于购买核心零部件，缺乏自研能力。

关键观点2: 联想在AI领域有所投入，但转型仍面临挑战。

联想试图通过转型AI来提升自身产品定位，虽然推出了一系列AI PC产品，并寄予厚望，但对手来势汹汹，自研芯片能力欠缺，市场反应不一。此外，AI PC产品的成本、噱头大于实际等问题也限制了其市场推广。

关键观点3: AI PC市场前景充满不确定性。

虽然市场普遍认为AI PC将是未来趋势，但具体表现还需观察。消费者对AI PC的接受程度、成本、产品实际表现等因素都可能影响市场反应。此外，随着大模型厂商技术的升级和AI手机的研发加速，AI PC的市场竞争将更加激烈。

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作者 | 竹芒 智谷趋势 | ID：zgtrend 联想， 缓了一口气。 最近，联想集团发布了最新财报，业绩乍一看“好得过分”： 2024/25财年第一财季营收1119亿人民币， 同比增长20% ；净利润近23亿人民币， 同比大幅增长65% ；公告直呼“超预期”。 但，联想真的一扫去年的颓势，满血复活了吗？ 当你细细扒开这份财报，会发现联想虽然给自己浑身加满AI概念，但实际的 净利率持续走低，仅有1.64%。 新的AI故事，反而让联想“组装大师”的形象越来越固化了。 怎样的舒适区，让联想“不想突围”？ AI终于向实？ 联想财报此次的最大看点，显然是AI。 集团公号今年两次的业绩宣发，都高调提及AI作用，从此前的“AI 革命提振三大主业，业绩再超预期”，到此次“AI 向实，再现高增长”，喊话信息差不多可以理解为： 大家快看，我的业绩大超预期，全靠我的AI业务 ………………………………