财政货币双宽松，春节前后或迎布局机会——12月大类资产

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" 主要内容 一、表现回顾：债券大幅走强，股市冲高回落，黄金价格跌幅收窄 12月国内大类资产收益上“债券>股票>商品”。债券里10年期国债利率下行35BP至1.68%，中债国债指数和中债信用债指数单月分别录得2.25%和0.70%的收益，3年期中短期票据信用利差收窄，等级利差走阔，中债城投收益率继续下行，偏长端城投收益率下行幅度更大；A股主要指数分化，价值和大盘风格更优，防御属性的银行板块涨幅靠前；商品里南华综合指数继续下跌；国际市场，美股涨跌不一，COMEX黄金价格跌幅收窄，布伦特原油价格小幅上涨。 二、市场分析：货币政策定调转变，债市迎来巨幅上涨，股市围绕政策预期博弈 （1）宏观基本面：11月经济延续“供强需弱”的格局，基建投资和制造业投资保持韧性，房地产投资还在筑底阶段，消费和出口等数据在高基数下回落，内 ………………………………