【平安研究】橙心研选20240815

文章预览

债券动态跟踪报告-7月金融数据：财政有所发力 社融低基数下同比多增，主要系政府加杠杆。7月国债发行速度仍较快，社融口径政府债新增6911亿元，同比多增2802亿元，基本贡献了社融的主要同比多增量。企业债同比多增738亿，一方面有23年同期基数不高的原因，另一方面在债券融资利率较低的背景下，部分国企融资从信贷转向信用债。但7月社融口径信贷净减少767亿元，外币贷款同比少增550亿元，股票融资也同比少增555亿元。金融“挤水分”背景下信贷回落，居民与企业需求仍待提振，居民贷款在主要系短贷减少；长贷规模偏低，对应30城成交面积7月环比回落，二手房市场则延续以价换量。而企业短贷、中长贷均同比均少增，票据融资多增。手工补息对存款的影响接近尾声，M2增速回升。 详见：《债券动态跟踪报告-7月金融数据：财政有所发力》 ………………………………