换个角度，看理想拼多多！

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本周，两只超级中概股先后发布一季度财报，冰火两重天。拼多多延续年报的优秀业绩继续狂奔，理想像一个春风得意突然被暴击的年轻人，陷入了成长以来最大的危机。             过去两年，老余多次提到看好或者欣赏这两家公司，但是一直没有真金白银下仓位去买，核心原因就是一个： 两者都是在竞争极其激烈的行业里最顶尖的佼佼者，但是商业模式不好，意味着他们需要永远一路狂奔。             而茅台和腾讯，大多数时间可以岁月静好。这是顶级商业模式带给他们的底气。             拼多多毕竟是个轻资产的平台型企业，面对的竞争激烈一点，但是不至于像理想这样极其重资产的行业，一次犯错就元气大伤。             巴菲特多次强调过，汽车和航空是看起来很性感，实际上永远都很难赚钱的行业，投资上的回报率是负的 ………………………………