【浙商教育】K12盈利分化，关注顺周期职教弹性及港股高股息标的性价比——2024年三季度教育行业业绩前瞻

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入库报告名 称：《K12盈利分化，关注顺周期职教弹性及港股高股息标的性价比——2024年三季度教育行业业绩前瞻》 入库时间：2024年9月30日 分析师： 段联，执业证书号：S1230524030001 马莉， 执业证书号： ‍ ‍ S1230520070002 研究助理：陈钊、刘梓晔 报告要点 1、K12三季度展望：收入端暑期和秋季招生延续较高景气度，盈利能力受各公司节奏影响表现分化 行业供给不断恢复，但相较双减前机构供给仍有较大发展空间。 根据全国校外教育培训监管与服务综合平台，义务教育阶段线下非学科营利性牌照数量24年8月底环比24年1月增长13%。非学科培训牌照中以兴趣类为主，具备提升学习能力和效率的素养培训供给依然有限，估计占比仅约5%左右，对应24年7月机构数量我们估计仅为4,600个左右，远远少于21年之前K9学科类培训机构数量（约12.4万个）。 K12暑期景气 ………………………………