债券牛市结束了么？

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文：沧海一土狗 来源：沧海一土狗 最近几年，长期收益率持续走低，长债变得炙手可热，债券市场也来了很多普通投资者。诱导这些投资者持有长债的原因很简单， 长期收益率继续向下的预期以及支撑这个预期的宏大叙事 。 事实上，这种叙事已经渗透到我们生活的方方面面，带来了广泛的社会影响： 金融销售人员天天发朋友圈讲，存款和保险利率还要降低；金融研究人员天天发报告讲，低利率时代该如何如何；更有趣的是，还有人发报告讲xx点位的30y国债 具备配置价值 。 说实话，这些人其实都不太理解债券投资，尤其是那些乱讲配置价值的人。在这背后，有一个很撕裂的现象， 一些人一面喊职业生涯剩下xxbp，一面满仓做多长债 。 事实上，债券投资有别于股票投资的核心点在于： 债券有到期日 ，这就使得债券投资者可以自制 永续现金流 。 ………………………………