EarlETF图表周刊2024-12-13

文章预览

过去一周，尽管宏观层面有重要会议召开，政策方向发生显著转变，但股市与债市却呈现出冰火两重天的态势。 这也使得沪深300的股债性价比更具观察价值。 以中国债券收益率计算的股债性价比（中债版）来看，当前估值水平仅比2018年末和2022年疫情时期略高。当然，这反映了当下A股估值水平的纠结状态。 在2019年和2020年，中国十年期国债收益率处于3%至2.5%的水平，而如今，经历了本周宏观政策面的重大变动后，十年期国债收益率已降至1.81%。国债收益率的持续走低，理论上会大幅提升A股的吸引力。这正是为何当前A股沪深300市盈率为12.66倍，虽高于2018年末的10倍市盈率，但以中债计算的股债性价比却已相当接近的原因。关键在于，债券的吸引力下降，反而凸显了股票的吸引力。 但遗憾的是，显然股票投资者中，除了类似险资、中央汇金这样的超 ………………………………