License-out火热的当下，他们将License-in这条路走通

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备受冷落的License-in商业模式正迎来发展拐点。 近几年，在盈利的压力下，越来越多的Biotech选择了将自研管线License-out来获得首付款及里程碑款项，增加自身现金流维持企业发展。从过去几年国内License-out的数据也可以看出，国内Biotech们License-out交易已经进入量价齐升的阶段。在今年前三季度，对外授权项目数量同比增加11笔，披露交易总金额同比增长100%。 近几年国内药企License-out情况（单位：百万美元），数据源自国盛证券 更加值得注意的是，在各种对外授权交易频频爆出的当下，充满争议的License-in商业模式也开始走通，几家主打该模式的药企正以自身的实际发展，验证了该路径的可行性。 01 盈利是硬标准 盈利是Biotech绕不过去的话题。 无论是依靠自研产品的商业化销售，还是将管线对外授权获取首付款，Biotech正在想办法扭亏为盈，而在这其 ………………………………