【浙商金属｜沈皓俊】天齐锂业Q3点评：高价库存加速消化，业绩环比改善

主要观点总结

本文是关于天齐锂业Q3业绩的点评，公司面临高价库存消化问题，但业绩环比有所改善。文章中分析了公司的财务数据、项目进展、产能规划以及估值等信息。

关键观点总结

关键观点1: 公司业绩及亏损情况

天齐锂业发布了2024年三季报，前三季度营收100.65亿元，同比下降69.87%，归母净利润亏损57.01亿元，同比大幅下降。亏损原因主要是化学级锂精矿定价机制的错配影响。

关键观点2: 库存消化和项目建设

公司正在逐步消化高价库存，新购低价锂精矿逐步入库。安居项目基本满产，锂化合物销量大幅增加。国内及海外矿端持续推进，子公司盛合锂业取得了措拉锂辉石矿尾矿库项目的用地预审与选址意见书。

关键观点3: 产能规划和未来展望

公司启动了江苏张家港生产基地的氢氧化锂项目，并正在进行金属锂及配套原料项目建设。预计锂化工产品产能将提升至超14万吨/年。海外端泰利森第三期化学级锂精矿扩产项目接近完成，预计2025年生产出第一批锂精矿产品。

关键观点4: 估值与风险提示

公司龙头地位稳固，成长性明显，但面临新能源汽车销量波动、项目推进不顺和锂价波动等风险。预计2024-2026年公司的归母净利润，维持公司买入评级。

文章预览

本文源自2024年11月2日浙商证券《天齐锂业Q3点评：高价库存加速消化，业绩环比改善》。 作者：分析师 沈皓俊 执业证书号:S1230523080011 分析师 王南清 执业证书号：S1230523100001 投资要点 公司发布2024年三季报， 2024年前三季度实现营收100.65亿元，同比-69.87%；实现归母净利润-57.01亿元，同比-170.40%；扣非归母净利润-57.37亿元，同比-171.87%。单季度看，24Q3实现营收36.46亿元，yoy-57.48%；归母净利润-4.96亿元，yoy-130.11%；归母扣非净利润-5.16亿元，yoy-132.82%。 公司采购精矿价格逐步靠拢市场，高价库存逐步消化 受公司控股子公司泰利森化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制存在时间周期的错配影响，公司前三季度经营业绩出现阶段性亏损。今年以来化学级锂精矿的市场价格降低，公司向泰利森新采购的锂精矿价格也随之降低。随新购低价锂精 ………………………………