长城汽车丨2024Q3：营收增长 高端+出海结构优化【民生汽车 崔琰团队】

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0 1 事 件 概 述 公司发布 2024Q3 季度报告 : 2024 年前三季度营业总收入为 1,422.5 亿元，同比 +19.0% ，归母净利润为 104.3 亿元，同比 +108.8% ，扣非归母净利润为 83.7 亿元，同比 +119.9% ；其中 2024Q3 营业总收入为 508.3 亿元，同比 / 环比分别为 +2.6%/+4.6% ；归母净利润为 33.5 亿元，同比 / 环比分别为 -7.8%/-13.0% ，扣非归母净利润为 27.2 亿元，同比 / 环比分别为 -11.0%/-24.9% 。 0 2 分 析 判 断 ►   营收持续向上 单车 ASP 提升 收入端： 2024Q3 营业总收入 508.3 亿元，同比 / 环比分别为 +2.6%/+4.6% 。据我们测算， 2024Q3 单车 ASP 为 17.3 万元，同比 / 环比分别 +2.9/-0.4 万元。 利润端： 2024Q3 扣非归母净利润为 27.2 亿元，同比 / 环比分别为 -11.0%/-24.9% 。我们判断，利润端的下滑主要是由于财务费用中的汇兑损失所致。 费用端： 2024Q3 销售 / 管理 / 研发 / 财务费用率分别为 4.8%/2 ………………………………