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主要板块估值 *费半：PE上升至37.2x *全球硬件：PE上升至29.1x *中国半导体：PB微降至3.3x *全球半导体：PB微升至10.5x *中国电子：PB微降至19.5x 电子行业策略： 1.ASML：二季度订单超越市场预期，三季度订单维持强劲。 2.德州仪器：需求扩大回温，消费电子Analog订单加速。 3.英伟达：三季度指引将优于预期，B100/B200/GB200/NV36将于Oct-Q开始放量。 4.I16：聚焦Apple Intelligence，预期将推出订阅制，使苹果软件收入提高。 5.台积电：将上调全年业绩增长指引至mid-20 台积电业绩会前瞻 -预期三季度环比增长10-11%，全年最强增长落在第四季度。 -受惠于3纳米/5纳米的强劲需求，我们上调全年收入同比增长至28%。 -2024年资本支出指引将维持不变，预计2025/2026年增加至约370/400亿美元，略高于市场预期。 -2纳米将于2025年中启动，较市场预期提早，2025年底产能将达3.5-4万片区
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