【兴证固收.信用】信用利差大多被动走阔，二永和长端表现更优 ——二级市场收益率和利差周度全跟踪（2024.6.24-6.28）

文章预览

投资要点 债券市场当下交易可能并不算拥挤，债券交易的主线仍然是负债成本下降+资金不紧+资产稀缺。展望下半年，负债成本下降仍在进行中，近期潘行长表态央行仍然维持支持性的货币政策，资金大概率不紧，债市仍然处于利多的环境。随着“存款搬家”的演绎，可能边际上更加利好中短久期的利率债（尤其是政金债）和高等级信用债，也间接利好中长期限债券。 信用债投资建议：   本期信用债收益率皆下行，但信用利差大多被动走阔。当前债市大方向仍处于利多环境中，信用债的品种溢价下降，建议投资者以票息为主。城投做底仓、二永债择机做波段仍可能是最优策略；同时适度关注10年及以上长期和超长期信用债的参与价值。 银行二永债投资建议： 高等级银行二永债：兼具配置价值和波段交易价值，可长期关注，但短期需关注估值性价 ………………………………