谜底揭晓后的策略选择 | 资本补充工具10月报

主要观点总结

本文总结了关于二永债市场的观点和建议，包括市场展望、投资策略、商业银行次级债、券商和保险次级债等方面的内容。

关键观点总结

关键观点1: 市场展望与投资建议

预计二永债市场将呈现窄幅震荡行情，把握债市调整中的波段机会，关注潜在的波段操作机会。

关键观点2: 商业银行次级债市场分析

介绍了一级发行和二级市场的状况，包括发行规模、净融资、利差、收益率、成交统计等方面的内容，并对不同区域和主体的投资建议进行了梳理。

关键观点3: 券商、保险次级债市场分析

分析了一级市场发行规模、净融资情况，二级市场的利差、收益率、成交统计，以及主要主体的推荐情况。

关键观点4: 风险提示

提醒投资者注意政策变化、宏观经济变化、利率调整、次级债供给超预期、次级债不赎回、金融机构监管趋严等风险因素。

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点击蓝字  关注我们 核心观点 11月市场展望与投资建议：预计呈现窄幅震荡行情 1、展望11月，博弈政策的不确定性降低，短期来看二永债或呈现窄幅震荡行情。 11 月 8 日公布的增量政策尚在预期之内，短期内利空因素的扰动可能不会太强，若国有大行“增资”落地，二永债供给压力将有所缓解，市场或在震荡中逐渐企稳，但临近年末部分机构可能倾向于“落袋为安”，对债市波动的容忍度相对下降，且市场当前风险偏好部分已转移至股市，一定程度上压制二永债需求，因此二永债趋势性行情或难以演绎，走势预计会和21年和23年类似，收益率窄幅震荡。 2、 策略上看，把握市场震荡修复过程中潜在的参与机会。 基于市场震荡中企稳的预期，预计二永债在无重大负面冲击的前提下，利差超过今年8-10月和23年8-9月高点的可能性不大。因此， 配置盘 可 ………………………………