【招商食品】立高食品：H1奶油贡献增量，关注冷冻烘焙改善

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证券研究报告 |  公司点评报告 2024 年 08 月 30 日 签约客户可长按扫码阅读报告： 公司Q2收入/利润同比+2.8%/+0.3%，收入符合预期，利润略低于预期，其中流通渠道、餐饮茶饮及新零售渠道增长稳定，商超渠道受产品生命周期影响同比下滑，奶油板块贡献主要增量。展望H2，收入端稀奶油潜力巨大，有望拉动流通渠道稳健增长，关注大客户开发定制、冷冻烘焙新品表现。利润端原料价格震荡，公司积极优化稀奶油毛利率，减少毛利率拖累。期待随着产能利用率恢复，净利率逐步改善。 报告正文 事件： 公司发布2024年半年度报告，24H1公司实现收入/利润/扣非归母利润分别为17.81/1.35/1.24亿，同比+8.88%/+25.03/+20.66% 。单Q2实现营业收入/利润/扣非归母净利润分别为8.65/0.59/0.57亿，同比分别+2.8%/+0.3%/+3.5%，收入符合预期，利润略低于预期。 奶油板块表现亮眼，冷 ………………………………