【浙商银行FICC·固收日报】广义基金减持solo

主要观点总结

文章主要介绍了境内和周边市场的情况。境内市场方面，描述了债市调整、基金减持、银行和保险机构试探性加仓的情况，并分析了调整的原因和可能的结束时间。境外市场方面，详述了美国国债市场的表现，包括涨跌不一的情况、市场反应微弱的原因、国债收益率的波动以及市场因流动性减少导致的放大波动等。总体来说，文章提及了多个关键信息点，包括市场走势、机构行为以及债市调整等。

关键观点总结

关键观点1: 境内市场情况

描述了债市调整、基金减持、银行和保险机构试探性加仓的情况，分析了调整的原因和可能的结束时间。

关键观点2: 基金减持情况

基金减持力度进一步加大，主要集中在前期买入较多的政金债和国债上。

关键观点3: 境外市场情况

介绍了美国国债市场的涨跌不一、市场反应微弱、国债收益率波动以及市场流动性减少等情况。

关键观点4: 市场走势分析

分析了市场走势取决于流动性环境的宽松兑现情况、机构跨年后的开年增配力度，并维持短期内债市多有颠簸，但调整空间并不会较大的判断。

文章预览

境内市场 市场情况 周三债市延续调整，基金减持力度进一步加大，各期限收益率日内明显上行。而前期加仓相对谨慎的银行、保险等机构则试探性的进行加仓，但从盘面看买入力量相对比较谨慎。如我们之前的报告，近期的调整完全还是因为前期基金等机构买入力度较大，临近年底叠加没有任何增量利好可交易，因此出现集体减仓锁定收益和排名而导致。调整的结束完全看广义基金的年底减持何时会出现明显的减少，仅从交易窗口看，本轮减持潮或许会延续到周五左右。 广义基金减持重点看，集中在前期买入较多的3-5年期政金债、10年国债/国开活跃券上，越是前期表现一马当先的品种，当前收益率反弹的压力越是显著。从绝对位置看，我们认为上周央行提示利率风险之后的利率高点可能仍是近期利率上行的一个重要阻力位。在此之上则可能需要 ………………………………