【招商电子 & 计算机】海光信息：24Q4末存货和合同负债创新高，国内数据中心芯片实力提升

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点击招商研究小程序查看PDF报告原文 海光信息主要产品包括高端通用处理器（CPU）和协处理器（DCU），产品已广泛应用于电信/金融/互联网等多行业数据中心，以及大数据处理/AI/商业计算等领域。公司2024年营收91.62亿元，同比+52.4%，归母净利润19.31亿元，同比+52.87%。结合2024年年报信息，点评如下： 2024年业绩符合预期，Q4毛利率环比下降和费用提升部分影响利润表现。 2024年：营收91.62亿元，同比+52.4%，全年营收高速增长主要系CPU产品进一步拓展市场应用领域、扩大市场份额，DCU产品快速迭代发展，归母净利润19.31亿元，同比+52.87%，扣非归母净利润18.16亿元，全年毛利率63.72%，同比+4.05pcts，净利率29.65%，同比+1.35pcts，公司2024年研发投入合计34.46亿元，同比+22.63%，其中资本化比例为17.04%，研发投入占营收比例为37.61%。 24Q4： 营收30.26亿元，同比+46.22%/ ………………………………