【民生能源】山西焦煤2024年半年报点评：24Q2业绩环比增长，产量或带动业绩修复

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【民生能源】 2024年8月28日  总览 投资评级：推荐 维持评级 一、事件概述 2024年8月27日公司发布2024年半年报，2024年上半年归属于母公司所有者的净利润19.66亿元，同比减少56.47%；营业收入215.7亿元，同比减少21.73%。 二、分析与判断 Ø  24Q2业绩环比增长。 24Q2公司实现归母净利润10.16亿元，同比下降50.37%，环比增长6.93%。 Ø  24Q2毛利率环比提升，税、费环比有所增加。 24Q2公司销售毛利率为34.07%，同比下降7.2个百分点，环比增长5.83个百分点。费用方面，24Q2研发费用环比大幅增长566.22%至3.33亿元，但同比降幅为22.44%，税金及附加为7.68亿元，同比增长17.38%，环比增长60.48%，我们认为主要由于山西省资源税税率提升导致。 Ø  24Q3盈利有望改善。 公司焦煤以季度定价的长协销售为主，据wind数据，三季度中价新华焦煤长协指数以及沙曲矿焦煤长协价格保持 ………………………………