美国劳动力市场的“新常态”（天风宏观钟天）

雪涛宏观笔记 · 公众号 · 财经 · 2024-06-10 20:23

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美国经济的整体运行依然从容，“就业-薪资-消费-通胀”链条保持正常运转通胀将继续呈现小幅反弹的趋势，货币政策没有调整的必要性。文：天风宏观宋雪涛/联系人钟天美国五月非农就业数据略显矛盾：新增就业人数大超预期的同时，失业率也有所抬升；薪资增速重回4%以上水平的同时，劳动参与率再次回落。我们认为应该抓住主要矛盾——即美国经济的整体运行依然从容，“就业-薪资-消费-通胀”链条保持正常运转通胀将继续呈现小幅反弹的趋势，货币政策没有调整的必要性。一、美国经济依然从容，就业趋势还在增强我们在2024年6月5日报告《美国这次真的要衰退了吗？》中明确提到，“4月美国经济数据波动的原因是金融条件收紧，不宜线性外推经济走势，不宜对降息转向乐观”。 5月服务业PMI与非农就业等核心指标陆续超预期，证伪 ………………………………

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