研客专栏 | 硅锰：定价逻辑转换，关注空硅锰多硅铁套利策略

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文 | 李啸尘 来源 | 黑产掘金俱乐部 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 对于South32在澳洲格鲁特岛上的GEMCO矿山遭遇飓风造成该岛唯一港口受损至今，已有三个月没有氧化锰矿从该矿山发出。这段时间，市场经历了围绕该矿山的“消息战”、其他矿山增量可以弥补这部分缺口、修改硅锰配矿可以降低对氧化锰矿的消耗。价格从6000左右的低点暴力拉升至接近万元水平后又大幅下跌至7500附近，价格可谓大开大合。本文将整理硅锰目前的定价逻辑以及价格背后可能存在的矛盾。 0 1 氧化矿缺口显现时间延后 前期硅锰价格的拉涨在于市场对氧化矿库存有快速下降的预期，待氧化矿港口库存见底后，将会引发需求端对硅锰的囤积热情，从而形成正反馈： 不过在锰矿去库速度较慢的现实情况下，盘面看涨的预期逐步衰退，价格也从万元水平快速回落至8300左右， ………………………………