进入降息周期

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美联储主席鲍威尔 Jackson Hole发言要点： 1、基本明确9月降息板上钉钉，符合预期。 CME 利率期货计入9月降息 25bp 概率65.5%，降息50bp概率34.5% 2、美联储关注点从物价转向就业，基本宣布抗击通胀胜利（说通胀预期已经被锚定 well anchored），对就业市场评估为不再过热、已经平衡，以及风险在上升。 3、未提及未来降息多少，依然要看数据，降息50bp目前看还不现实，至少要看下个月非农数据。 鲍威尔也不认为失业率上升是就业市场恶化，认为主要是更多人进入劳动力市场和招聘放缓。对就业市场态度是：观察和警觉，必要时全力应对，但并没有过度担忧。 市场一度反应积极，美债利率和美元大跌，美股和黄金大涨，体现为对鲍威尔最终确认降息的鸽派表现的应激反应。 但随后有所降温，毕竟这些已经在预期之内，要知道两周前市场一度预期美联储 ………………………………