主要观点总结
本文分析了近期转债市场的几个关键特征，包括股市偏弱、国九条等对转债标的股的不利影响，转债指数调整幅度明显，弱资质低价转债出现踩踏式下跌等。文章还讨论了转债市场的底层逻辑变化，包括转债必然转股、转债不会违约、转不了股或可能违约就下调转股价等传统的观念已经不再适用。文章指出，转债市场投资机会需要兼顾更多维度，如信用风险，同时强调转债盈利的根本源于正股上涨驱动。
关键观点总结
关键观点1: 转债市场近期特征
股市偏弱，国九条等对转债标的股不利；转债指数调整幅度明显；弱资质低价转债出现踩踏式下跌。
关键观点2: 转债市场底层逻辑变化
传统的转债观念如必然转股、不会违约等已证伪；转债市场的生态和底层逻辑已发生巨变。
关键观点3: 新的投资策略维度
择券需兼顾更多维度如信用风险；重视大盘+平衡偏股类转债；注意分散化是否充分。
关键观点4: 转债盈利的根本
转债盈利的根本源于正股上涨驱动，优质正股是转债投资最有效的长期主义。
文章预览
如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 核心观点 近日转债市场呈现几个特征：股市偏弱，国九条等对转债标的股更为不利，转债指数调整幅度明显；弱资质低价转债出现踩踏式下跌，引发局部恐慌；不同风格的转债指数表现分化加剧。 最引发关注的是弱资质低价券出现踩踏式下跌。 上周天23转债大跌5.67%，带动光伏低价品种集体下行。部分投资者担忧信用风险、评级调整，恐慌情绪由个券扩散至全市场。而后周五广汇、山鹰等标志性个券股债双杀，弱资质券引发踩踏式下跌。周末山鹰公告回购、下修等利好，但市场恐慌情绪并未减弱。6月24日开盘低价转债再度加速调整，负反馈已传导到蒙泰、强联、北陆、道氏2等品种。上周三至周一共四个交易日，Wind转债低价指数已下跌超过5%、40余支低价券调整幅度超10%。 不难看出，本
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