资金利率上升对股市的影响

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文 ： 沧海一土狗 来源：沧海一土狗 引子 近期，资金利率升得很快，gc007的均价提高到了2.964%。 与此同时，一年存单利率也快速上行，从低点的1.54%上升到了1.70%附近， 上行了接近16bp 。 于是，就有一个很自然的问题：资金利率的上升会如何影响股市？？如果我们是一个封闭的经济体，或者说，如果提高资金利率的是美联储，那么，股市应该下跌。 但是，真实情况是， 我们既不是一个封闭的经济体，我们的央行也不是美联储，所以，股市未必下跌 。 这是因为背后有一个汇率风险的转嫁机制，如果这个机制十分显著，那么，股市甚至会上涨。 利率平价和汇率风险转嫁 根据利率平价理论，一国的政策利率不一定要等于联邦基金利率，它可以低于联邦基金利率， 只要它的远期汇率保持升水即可 。 也就是说，联邦基金利率可以被拆解成两部分，一部 ………………………………