【招商食品|最新】区分渠道情绪和需求变化

证券研究报告| 行业定期报告2024年06月30日签约客户可长按扫码阅读报告：本周茅台价格回升，我们判断这一轮下跌基本见底，危机中蕴含转机，短期波动挤出黄牛泡沫、增强公司打假，这些都是长期利好。五粮液、老窖召开股东大会，重申对增速预期的调整。今年行业延续淡旺季分化的趋势，旺季有消费者需求拉动，淡季渠道情绪偏差、推力降低，品牌型公司今年更容易实现平稳增长。从股价来看，短期悲观情绪中积极因素一直在酝酿，危机和转机是相生相伴的。核心观点核心公司跟踪：恒顺醋业股权激励落地，中炬高新地产剥离推进。恒顺醋业：公司股权激励计划落地，24-26年营收增速考核目标10%，利润总额考核略慢于收入，整体目标稳健覆盖面广，改革节奏加速。本次激励计划尚未覆盖董事长、总经理等核心高管，未来仍有改善空间。金徽酒 ………………………………