风动？幡动？心动？| 浅析脱离基本面的债市大跌原因

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国君固收 | 报告导读： 10年国债4%一步之遥，债市恐慌如惊弓之鸟，市场大跌已脱离基本面支撑，交易的本质是人性，重要的是人心变了。目前市场仍有诸多不确定，交易盘仍需耐心等待，不要去接落下的刀。 4% 一步之遥，债市恐慌如惊弓之鸟，市场大跌已脱离基本面支撑。 周一债市在没有明显利空的情况下再度暴跌，尽管盘中有央行超额净投放、信贷社融数据低于预期等利好，但仍不足以抵挡市场情绪脆弱。 大量止损盘涌出的抛压， 10Y 国债和国开活跃券收益率攀升 8-10Bp 创下近 3 年新高，达 3.95% 和 4.67% ， IRS 整体上行，国债期货 10Y 合约暴跌创上市以来新低。 熊市进入最惨烈阶段，交易多方一轮轮止损。 本轮债市下跌的速度和幅度再度超出大部分投资者的 ………………………………