深度！【东吴电新】2024年电动车年中策略报告：大浪淘沙，拐点已现

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投资要点 24 年全球电动车同比增长 20% ，锂电需求同比增长 25-30% ，国内仍为最确定市场， 25 年海外需求有望提速。 24 年中国本土需求强劲，受益于新车型交付，预计国内(含出口)销量同比 25% 增长预期至 1180 万辆，较年初预期略有上修， 25 年预计维持近 20% 增长至 1400 万辆;欧洲 24 年受补贴退坡影响，预计同比微增 5% 至 300 万辆， 25 年新车周期 + 碳排考核趋严，同比增速有望回升至 15% 达近 350 万辆;美国短期仍受利率高影响，且本土车企新车延后， 24 年增速下修至近 25% ，销 175 万辆，未来引入中国供应链，有望提速。我们预期 24 年全球电动车同增 20% 至近 1600 万辆， 25 年略微提速至 23% ，销近 2000 万辆，对应 24-25 年动储电池需求分为 1300/1650gwh ，同增 31%/23% 。 主产业链资本开支开始缩减， 24 年下半年起供需格局改善，行业大周期底部明确，产 ………………………………