主要观点总结
本报告主要介绍了五粮液公司的业绩情况、营销思路、分红方案、现金流状况、投资建议及风险提示等。公司坚决落实营销思路，业绩符合预期，同时发布分红方案，明确股东回报规划。现金流状况良好，销售收现增长。毛利率提升但费投加大，净利率相对平稳。最后提供了关于五粮液的相关研究报告及一般声明。
关键观点总结
关键观点1: 公司坚决落实营销思路，业绩符合预期
公司按照既定策略推进业务，业绩稳定，符合市场预期。
关键观点2: 公司分红方案落地，明确股东回报规划
公司发布明确的分红方案，为投资者创造良好回报。
关键观点3: 现金流状况良好，销售收现增长
公司现金流状况良好，销售收现同比大幅增长。
关键观点4: 毛利率提升但费投加大
公司毛利率有所提升，但同时市场投入加大，销售费用也有所增长。
关键观点5: 风险提示
报告提到了需求下行、竞品批价大幅回落、渠道改革不达预期等风险提示。
文章预览
证券研究报告 | 公司点评报告 2024 年 10 月 31 日 签约客户可长按扫码阅读报告： 24年公司坚决落实 “抓动销、稳价格、提费效、转作风”的营销思路，普五价格表现稳定，三季度行业降速后公司加大市场投入以确保收入平稳过渡。Q3营收/归母净利润同比+1.4%/+1.3%。同时公司现金分红方案落地，明确不低于当年归母净利润的70%且不低于200亿的刚性股东回报，按70%分红比例计算当前股息率4%左右。 报告正文 业绩符合预期，分红方案落地。 公司发布2024年前三季度报告，24年前三季度五粮液实现营收/归母净利润679.2/249.3亿，同比+8.6%/+9.2%，其中Q3营收/归母净利润172.7/58.7亿，同比+1.4%/+1.3%，业绩基本符合预期。同时公司发布2024-2026年度股东回报规划公告，每年拟现金分红比例不低于70%，且不低于200亿（含税），公司积极践行为投资者创造良好回报的价值理
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