招商宏观研究•谢亚轩/刘亚欣/罗云峰/张一平/高明/张秋雨：外资怎么看A股--中国跨境资本流动数据月报2019年10月

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核心观点： A 股纳入 MSCI 指数的初步阶段暂时告一段落，这可能意味着由于跟踪指数而被动流入 A 股市场的外资力量不再充当主力角色，未来我国股票市场的资金流入取决于国际投资者的主动行为、取决于国际投资者对于中国市场的看法 。 除了被动跟踪 MSCI 等指数和增加对相应指数的配置所带来的对 A 股的增持外，当下境外投资者主动投资 A 股的动因主要有以下三方面：（ 1 ）对全球第二大市场仍然低配；（ 2 ）低相关性带来分散化效果；（ 3 ）获取 Alpha 。 《经济学人》近期的调查显示，当前国际机构对中国经济的看法相对乐观，对于 12 个月增持 A 股的意愿相对强烈，其中北美机构的态度最为积极；贸易摩擦对于投资决策有影响，但不是决定性的 。 我 ………………………………