速递: 详解本次博创收购长芯盛18%古权的四大预期差，逻辑兑现的一小步，博创300亿市值的一大步！

主要观点总结

文章主要围绕公司收购长芯盛古东古权的进展以及相关的市场反应、业绩预期、收购方案、市场分歧和目标市值调整进行描述。

关键观点总结

关键观点1: 收购进展超预期

公司于12月18号发布公告声明筹划现金收购长芯盛少数古东古权，效率之高和执行力之强超预期，后续收购有望加速。

关键观点2: 长芯盛业绩大超预期

长芯盛的业绩超出市场预期，24年利润指引被上调至2.4-2.5亿，25年利润指引被上调至5-6亿。

关键观点3: 收购方案对价超预期

收购方案的对价也超出预期，长芯盛的估值在本次方案下为23.51亿，较之前的估值有所上升。

关键观点4: 市场分歧超预期

市场对此次收购存在一定分歧，部分投资者认为仅有18%收购不及预期，但公司高层仍建议重视投资逻辑，不要因为短期波动影响长期收益。

关键观点5: 目标市值调整

基于长芯盛的业绩和估值，公司调整了目标市值，预计长芯盛全部并表后将公司的市值增加到近三倍。

文章预览

1、收购进展超预期：公司12月18号发布公告声明筹划现金收购长芯盛少数古东古权，12月27日即有方案落地，且少数古东均已在古权转让协议上签字，公司效率之高、执行力之强超预期。后续少数古东古权收购有望加速（具体私聊）。 2、长芯盛业绩大超我们预期（即市场预期）：长芯盛24Q1-Q3利润分别为2242万、5203万、6839万，1-10月份利润1.73亿，即10月单月利润2974万，此前我们产业口径24年利润2.2亿，目前看过于保守，上调公司24年利润指引至2.4-2.5亿，上调25年利润指引至5-6亿。 3、收购方案对价超预期：23年11月，博创科技以8.29亿元收购长芯盛42.29%古权，长芯盛估值19.22亿，按23年5650万利润计算，PE为34倍；本次方案下，长芯盛估值23.51亿，按24年2.5亿利润计算，估值不足10倍，约等于白送。 4、市场分歧超预期：今晚我们沟通下来，竟然有部分投资者认 ………………………………