日本的衰退

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        二战后经过高速追赶，80年代日本成为世界第二大经济体，跻身OECD国家俱乐部，汽车、家电、半导体等出口十分强劲，国民信心爆棚， “日本第一”成为响彻一时的口号。        但是，随着90年代股市楼市泡沫破裂，经济长期零增长，物价通缩，人口老龄化，社会活力下降，企业大量外迁，国内产业空心化，陷入失去的“三十年”。        日本是一个高阶版的“降级陷阱”案例。        日本的经验教训，最近这些年国内讨论的比较多，最著名的是辜朝明的“资产负债表衰退”理论。        “资产负债表衰退”理论认为，企业在资产价格膨胀或经济繁荣时期举债购买了很多资产，当资产价格泡沫破裂以后，负债端不变，但是资产端却严重缩水，企业不得不持续偿还负债，生产经营目标从“利润最大化”转为“负债最小化”，从而导 ………………………………