利率突破2.10%，如何看当前机构行为？

文章预览

报告作者：颜子琦、洪子彦 本周综述 ⚫ 利率下行+阶段性回升，债市机构行为怎么看？ 本周利率小幅下探，周五尾盘有所上行，长债到期收益率为2.09%。 从传统的债市分析框架来看，当前基本面环比有所改善（10月经济数据）、股债相关性走弱、内部资金面维持宽松、外部美元指数走强， 短期债券供给压力带来阶段性扰动，而本周券商的交易行为值得关注： 首先，券商已经出现了连续三周的利率债净买入，在历史上并不常见。 原因在于券商在现券交易中不仅“一级认购、二级分销”，也由于其是借贷市场中的主要玩家，存在借贷+卖出的交易特征，因此二级交易数据中的净买入可能低于实际值。自10月25日以来，券商对于利率债整体呈现增持，这在历史上并不常见，而从利率点位来看，近3周10Y国债到期收益率由2.16%持续下行至2.09%，券商整体把握 ………………………………