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提示 : 点击上方 " 证券市场周刊 " ↑ 免费订阅本刊 菲利普·莫里斯的长期高收益率论证了投资领域一个极为重要的原理:真正起作用的不是实际的利润增长率,而是该增长率与市场预期的对比。较低的预期、较高的增长率和股利分红率,这三者为高收益率的形成创造了完美的条件。 本刊特约 明辉 / 文 在西格尔撰写的投资书籍《股市长线法宝》里,他令人信服地论证了股票是长期中最好的投资品种,采用“购买—持有”策略进行投资的好例子是, 1925-2003 年底,菲利普·莫里斯( PM.N )公司给投资者带来的年复合收益率高达 17% ,比整体指数高出 7.3 个百分点。 其他诸多投资书籍也提到美国历史上最高回报的公司既不是科技股,也非石油巨头,而是一只消费股:烟草公司菲利普·莫里斯。过去 60 年股价上涨超过 6 万倍,是美股回报最好
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