【油脂周报】出口超预期，预计马棕库存平稳，棕榈油偏强运行

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中州期货 · 农产品研究团队 01 报告摘要 供需分析 MPOB报告产量、出口、库存数据均基本符合预期，报告影响中性。7月1-25日出口环比大幅增加或超30%， 表明出口很好，马棕7月难以累库，甚至存在降库的可能，这利多棕榈油价格； 美豆优良率处在历史同期较高水平，CBOT大豆已经跌破成本，后续下跌空间有限，暂时尚未止跌，需当 心物极必反。后续天气大概率会朝不利方向变化，市场或重新转向交易天气升水； 菜籽交易加拿大天气担忧，但目前尚无明显证据，盘面已经有一定涨幅，期货上行持续性需观察降雨数 据。 棕榈油有洗船动作，但总体量较小。7-9月棕榈油到港量分别为35万吨、32万吨、36万吨，加之豆棕价 差过小，棕榈油没有性价比，棕榈油后续将继续累库； 本周大豆压榨量仍然较高，豆粕、豆油均是累库状态，豆粕累库过快或抑制后续 ………………………………