5月份的经济数据喜忧参半，供给与国企增长，民企与需求低迷

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内容提要： 国家统计局周一公布的大量数据，给我们的宏观经济带来了新的挑战。因为这一组数据表明，供给与国企继续增长，民企与需求持续低迷。我们的经济结构和经济矛盾，不仅没有丝毫缓和的迹象，反而呈现出继续加剧的趋势。 一、资金的增长大于投资和产出的增长，供给的增长快于消费的增长。 流通中的货币和负债，推动经济产出增长效力边际递减，供给的增长也快于需求的提升，这两对矛盾在我们这个以负债推动投资，以投资扩大生产，以生产推动经济发展模式中越来越大。而1-5月的数据显示，这两对矛盾并未缓和，还有所加剧。 从骑牛研究所整理的上图中，我们可以观察到，1-5月，货币供给量M2增长了7.2%，社会融资存量增长了8.4%。但固定资产投资只增长了4%，工业增加值仅增长了6.2%。投资和生产的增长明显低于资金供给和宏观 ………………………………