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中金研究 本篇报告作为《基金投资图谱》系列的第三篇，首先对医药行业的投资价值进行探究，进而提出医药主题基金的识别与优选方法论。 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 医药主题投资：前景广阔，未来可期 回顾医药行业历史走势， 2016年至今，医药行业经历了几段走势迥异的行情。 整体看，在过去几年中，医药行业各子赛道表现分化，医药行业指数相对于宽基指数走势的上涨大多依靠某一个或几个细分赛道的拉动。 拆解中信医药指数与沪深300指数的逐年收益，发现在医药指数大幅跑赢沪深300的2019、2020年，估值的大幅增长贡献了医药指数的主要收益，但 长期来看，医药指数与沪深300指数的主要收益支撑均为盈利。 往后看，我们认为，随着市场制度的不断规范以及机构投资者参与度的不断提升，市场交易或将更加理性，估值的波动将会
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