数说券商#3 资产管理：“三驾马车”构筑业绩稳定器、业务重要性进一步提升

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中金研究 我们结合上市大券商[1]1H24中报总结对资产管理业务的五大观察。 点击小程序查看报告原文 评论 #1大资管收入贡献提升、稳健性强。 证券公司旗下资管类业务包括券商资管、控/参股基金公司、私募股权及期货资管，其中券商资管和基金公司收入主要为手续费、私募股权收入主要为投资收益，共同构成券商资管的“三驾马车”。尽管受到费改影响，1H24上市券商并表的资管及基金手续费收入同比仅-5%，降幅在各业务线中最低、占调整后营收的比重同比+2ppt至14%（若考虑券商参股公募所分享的投资收益、实际利润贡献更高）。 #2机构内部有所分化、头部券商表现更优。 1H24大券商中信/广发/华泰资管及基金手续费收入行业前三、贡献其调整后营收的18%/30%/22%；大券商中的华泰/建投/银河该收入实现正增长、同比分别+4%/+2%/+5%。 #3券商资管规模及收 ………………………………