管涛：超长期国债发行启动，中国版量宽之争暂休

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要点 随着中国经济从高速增长进入中高速增长的新常态，潜在经济增速或资本边际回报率下行是大概率事件，故长期利率走低是大的趋势。 注：本文发表于《 第一财经日报》2024年6月3日 。 自年初政府工作报告披露，从今年开始拟连续几年发行超长期特别国债，今年先发行1万亿元以来，迅速引燃了市场关于充实货币政策工具箱，央行买卖国债，实施中国版量化宽松（下称“量宽”，QE）的热烈讨论。5月13日，财政部公布了今年1万亿元超长期特别国债的发行计划。至今，5月17日30年期首发400亿元，5月24日20年期首发400亿元的特别国债发行已经完成。结合这两期国债发行情况，我们可以对照前期市场热炒的相关话题一一验证，以正视听。 5月中下旬特别国债发行未见央行出手 根据财政部披露的发行时间安排，这次1万亿超长期特别国债分二十二期发行 ………………………………