研客专栏 | 烧碱：交割月前的定价逻辑

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文 | 朱晓宇 来源 |  油市小蓝莓 编辑 | 杨兰 审核 | 浦电路交易员 烧碱09合约临近交割月，盘面价格处于贴水现货40至升水150（按收盘价为升水5至升水111）。盘面在短暂贴水现货后随即反弹，而盘面在升水150之后也很快回归到升水100附近。 图1：烧碱09合约 数据来源：紫金天风期货研究所 下面我们回顾下烧碱期货上市以来的仓单及基差情况： 图2：烧碱逐月基差及仓单 数据来源：紫金天风期货研究所 05合约。最多637张仓单，4月30日剩余523张仓单。最终盘面小幅升水进入交割月。 06合约。有34张仓单进入交割月，基差为-55。 07合约。70张仓单，进入交割月89手。最终盘面贴水现货125进入交割月。 08合约。7月31日并没有仓单，有4手持仓进入交割月。盘面升水现货166。值得注意的是，7月29日SH408持仓量为75手，但并没有仓单，裸空的离场导致盘面在接下来 ………………………………