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本期推荐一篇2024年5月发表在JFE上的论文《自愿退市的时机》。近年来，随着全球金融市场的发展，企业自愿退市的现象变得越来越普遍。这一现象尤其在政治和监管环境不确定性增加的背景下更加显著。在美国等发达市场中，自愿退市的公司数量超过了新上市的公司数量，这一趋势引发了学术界和业界的广泛关注。本文旨在探讨以下两个问题：是什么驱动了企业选择自愿退市？企业在退市决策过程中如何平衡上市带来的私人利益与退市后公司表现的预期改善？ 研究使用了1990年至2020年间26个国家的上市和退市公司的数据。这些数据来自CRSP、Compustat North America、Compustat Global和Refinitiv’s Datastream，涵盖了主要的证券交易所。研究采用了一系列控制变量，包括公司的规模、年龄、杠杆率、市值与账面价值比率、自由现金流、资本支出、研发费用、净股
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