【双焦周报】会议不及预期，双焦大幅下跌

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2024年10月19日 双焦 会议不及预期，双焦大幅下跌 观点概述： 供给： 本周焦煤产量略有增加，同比持平，整体仍是复产趋势。焦炭第六轮提涨落地，焦化厂利润继续修复，产量变动不大。 需求： 房地产市场持续偏弱，基建由于地方政府化债，好项目较少等因素需求较弱，制造业PMI和钢材出口略有走弱，钢材整体需求偏弱。宏观政策大利好，后市需求旺季，黑色整体需求预期好转。 库存： 焦煤产量增加，下游适当补库，总库存继续增加，库存处于较高位。焦炭下游补库放缓，总库存变动不大，处于较低位。 总结： 中长期矛盾：国内基础建设基本完成，房地产和基建需求弱，未来经济转向高质量发展，对基础钢材需求将持续走弱，钢材整体供需过剩，市场走势类似2014-2015年的情况，双焦中长期偏空。 当前矛盾：宏观政策大利好，市场对政策的预 ………………………………